128彩票

最新解读!20多家公募把脉A股:"中长期绝佳买点"

2020-02-04 06:46:10 来源:中国基金报 疫情对A股影响持股跟踪

  春节后首个交易日,A股迎来重挫,沪指一天重回2700点。

  朋友圈传播很广的一条段子:大家不要太难过,如果病情控制得住,钱还能涨回来;如果病情控制不住,要钱也没用。

  最新解读!20多家公募公司把脉A股:

  在A股3000点“恐高”的投资者,目前不少股票9折开卖,现在该不该出手呢?

  虽然A股一天内重回2700点,但多家机构人士集体“看多”A股,认为当前股市调整主要是情绪面宣泄,从市场流动性、整体估值、外资流向等因素看,股市大幅调整则是中长期绝佳买点。

  从板块投资机会看,多位业内人士认为,疫情对餐饮、电影、旅游等行业形成利空,但对医药、科技、消费等板块形成利好,未来有望持续受益。

  沪指重回2700点

  春节后首个交易日,避险情绪集中释放,A股市场大幅低开,沪指开盘跌幅超8%,在随后银行、医药等板块带动下,盘中跌幅有所收窄。

  截至中油资本(行情000617,诊股)收盘,沪指狂泻230点,以2746.61点报收,跌幅7.72%。沪深300跌幅7.88%,创业板指跌幅6.85%。中信30个一级行业满盘尽墨,电子、综合金融、机械、钢铁等板块跌幅居前,医药、银行等板块盘中跌幅收敛,相对大盘有显著的超额收益,流感、生物科技和医疗保健概念股更是逆市大涨。

  不过,虽然A股开门遭受重挫,但市场的亮点也不少:

  一是中油资本A股大跌,“聪明资金”则趁机抄底,北上资金全天净流入181。91亿元。

  二是政策呵护有加,助力A股共克时艰。继证监会暂停融券卖空之后,中国央行果断出手,向市场注入1.2万亿元流动性,并下调逆回购利率下调10个基点,以进一步降低市场资金成本。央行还表示,将继续密切关注疫情防控特殊时期市场流动性情况,确保流动性充足供应。

  第三,多家公募基金集体“看多”A股,认为当前调整是中长期绝佳买点。

  最新解读!20多家公募公司把脉A股:

  博时基金

  短期波动之后将重拾企稳反弹趋势

  对于首日暴跌,博时基金表示,目前市场的共识已经形成,新冠疫情对交易节奏的影响是确定的,开盘后权益市场有可能会在较短的时间内剧烈震荡。但疫情虽然会对短期经济带来一定的负面冲击,却很难改变经济自身的运行趋势。

  在政府的调控和全国人民努力下,疫情会及时得到控制,经济在短期波动之后也会再度重拾企稳反弹趋势。在这个过程中,也将催生和推动新的产业、新的技术、新的生活和商业模式发展,为价值投资者带来全新的机会。

  博时基金认为,如果没有突如其来的新冠疫情的冲击,2020年资产配置策略是明确的:基于从衰退到弱复苏的宏观场景的判断,风险资产优于无风险资产;风险资产中基于盈利增长而不是估值提升的成长和金融优于消费和周期。

  在新冠疫情冲击的背景下,资产配置何去何从,关键是要判断这种冲击对前述宏观场景的破坏程度如何。我们认为本次疫情冲击主要在四个方面:经济增长、通货膨胀、流动性与政策。

  第一,对经济增长的冲击。我们判断疫情对2020年一季度GDP增速可能拖累1.5~2个点,对全面的冲击在0.5个百分点左右。GDP的下行对风险资产的冲击是明确的,但下行空间也是有边界的,这是资本市场的支撑线。时间放长一些,我们会看到无论是2003年非典还是这一次的疫情,经济本身都处在短期上升阶段,疫情虽然会对短期经济带来一定的负面冲击,但是很难改变经济自身的运行趋势。

  第二,对通货膨胀的冲击。2020年初市场对通胀的担心除了猪肉外,还有对非食品价格上涨一级PPI对CPI的冲击,目前看这些因素都不存在了。因此,经济断不会陷入滞胀状态。不仅如此,通胀的下行为货币政策的放松打开了空间。

  第三,对流动性的冲击。央行明确金融市场开市后,人民银行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。因此货币政策会马上反应,为市场注入流动性。流动性的问题主要体现在结构上。基于对经济衰退的预期,国债收益率短期下行是大概率的事情,疫情冲击结束后,收益率将会重新上行。

  第四,政策冲击。政府目前的政策是全力稳疫情,稳定社会和经济,稳预期。未来的政策将会以保增长为主要目标。在对内加大逆周期调节的同时,对外开放的步伐也会加快,非常时期,海内外都看到了中国的力量,信任和决心是开放的基石。

  总体来看,虽然短期疫情对国内经济及部分行业产生一定的影响,但我们中长期仍然看好中国未来经济的发展潜力,尤其在科技,消费,医药等领域将会有长期持续的投资机会。

  嘉实基金

  长期看好A股、港股投资机会

  此次新型肺炎疫情对市场短期影响主要表现为情绪面因素。从历史周期来看,疫情冲击不会对整体宏观增长和企业盈利方向造成根本性影响,而这才是决定市场走势的关键因素,因此不必恐慌。

  如果把这次的新型肺炎疫情分为三个阶段,则从2019年12月武汉爆发疫情到2020年1月中旬是第一个阶段,市场对疫情认知不足、反应温和,恒生指数反弹至近期新高29056点。随着1月19日周末爆出新增感染病例,市场开始快速下跌并进入第二阶段,至1月31日恒生指数跌到26312点,从17日近期高点累计下跌9.4%。1月30日夜里世界卫生组织宣布此次新型肺炎疫情为国际关注的突发公共卫生事件(PHEIC),措辞比市场预期温和。参考非典疫情和巴西寨卡病毒疫情的情况,在当前位置我们对股指的表现并不悲观,港股市场已完成了大部分跌幅,未来一段时间有望逐步过渡到第三阶段,期间市场将筑底反弹。

  新春伊始,与2019年相比,A股市场上涨的主要驱动因素,将由估值驱动逐渐切换为盈利驱动,趋势性机会依然存在,结构性机会丰富,但波动率可能会加大;同时拉长时间周期观察,目前A股市场估值水平,无论是上证50还是沪深300,放在与海外市场横向和A股市场的历史纵向比较,仍然是系统性低估的,看好中长期投资机会。未来,科技、先进制造、大健康、大消费等依然是值得关注的长期方向。

  华夏基金

  疫情阶段性冲击市场不改变中长期运行趋势

  从A股自身估值、市场流动性、疫情对实体经济影响、历史经验、监管政策呵护等各个维度看,疫情将对A股的短期市场构成冲击,但下行空间有限,大概率不会改变市场的运行方向。因此,投资者不必过分恐慌,如果市场短期出现恐慌性下跌,反而是不错的布局时机。

  首先,从A股估值看,无论是纵向历史比较,还是横向和国际市场的其他主要指数比较,都具有较强的配置价值;再从实体经济看,疫情对短期经济会造成一定影响,但不会使经济增速和就业水平显著滑出合理区间;在市场流动性方面,居民资金、机构资金和境外资金对A股的配置是长期趋势,增量资金入市为A股带来活水;此外,借鉴2003年SARS疫情对A股市场影响的经验看, SARS疫情在短期(大约1~3个月)内,对实体经济和大类资产价格走势产生了一定影响,但并未影响中长期趋势。

  总之,疫情的出现,将对A股的短期市场构成冲击,并不改变我们对今年A股市场整体偏乐观的判断。回顾历史,A股全面熊市的出现往往由一些重要根本性因素出现,例如通胀引起的宏观紧缩、全球经济危机,全面贸易摩擦等,而疫情的爆发对市场更多的是阶段性冲击,并不改变中期或者长期的运行趋势。考虑到A股市场目前估值处于历史偏低区间,企业盈利增速逐步触底反弹,流动性环境边际改善,在增量资金流入下,等待疫情形势明朗后,A股指数整体向上空间将再次打开。

  工银瑞信基金

  A股的投资吸引力正在进一步增强

  中油资本市场震荡下行,主要指数均告下跌,市场调整主要受新型冠状病毒疫情爆发的影响。春节期间(1月24日-1月31日)A50指数期货、恒生指数和中概股普跌,跌幅分别为7.7%、5.7%和5.3%。为此,中油资本市场大跌并不超出投资者预期。

  短期而言,疫情的不确定性很可能还将对市场带来情绪面扰动,加大市场波动。不过我们倾向于认为,中油资本市场大跌是资本市场对疫情这一外生冲击所带来的风险的一次集中释放,建议更应着眼未来。

  首先,从市场行为来看,中油资本北上资金逆势大幅流入,显示中长期资金对A股市场充满信心。其次,当前各部门全力抗击疫情,一些积极信号正在显现,我们对本次疫情得到全面控制充满信心。再次,短期疫情对中国经济基本面的影响是暂时性的,中国经济的强韧性经得起检验。最后,当前国内逆周期调节政策也在不断发力,也体现出政府对资本市场的重视和呵护。

  中油资本人民银行开展1。2万亿元逆回购操作投放流动性,两个期限公开市场操作的中标利率都较前期下降10个基点。与此同时,各部委和各地方政府也纷纷发文缓解并解决目前一些企业和员工遇到的困难。

  为此,综合来看,尽管短期市场仍可能出现一些波折,但经历中油资本市场大幅调整之后,我们认为,A股的投资吸引力正在进一步增强。风险方面,继续关注疫情发展态势及政府相关政策。

  广发基金经理李耀柱:

  受疫情影响有限科技长牛格局不变

  新冠肺炎疫情会影响市场短期的风险偏好,短期市场面临回调压力。但从中长期看,影响市场的变量还是经济基本面和政策变化。考虑到疫情对资本市场本就是‘黑天鹅式’的冲击,短期回调反而为投资者提供较好的中长线布局机会。

  面对市场的短期波动,我们需要用中期与长期的核心逻辑进行思考,这也是未来更多超额收益的来源。

  新冠疫情对市场短期冲击主要体现在情绪面,长期影响不大,预计在看到疫情有所缓解、更多对冲性政策利好落地之后,市场情绪将迎来修复。如果疫情使得经济短期增长压力加大,宽松货币政策将有助于流动性环境的进一步改善和市场利率环境的下行,对于科技板块也将构成利好。

  对照2003年,春季躁动的五朵金花在疫情结束后依然主导市场,其相对优势持续到2006-2007年的大牛市期间。此次疫情发生前,科技成长是结构性行情主力,背后的原因也是科技成长是当前中国经济最具备中长期基本面优势的板块。因此,长期看,科技行业长牛格局不变。

  富国基金

  新冠疫情将是经济短期冲击

  相比2003年SARS,当前中国有更先进的医疗技术、更完备的医疗卫生体系和更丰富的政策经验;相对于墨西哥和巴西,中国有最完备的制造业体系和最为广阔的内需市场。

  短期来看,尽管2020年春节长假后的旺季开工被相应推迟,工业生产等产业链将受到负面影响,与消费有关的领域冲击显而易见。但另一方面,未来逆周期调节政策的力度或进一步加码。1月31日,央行、财政部等五部委《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》,已从货币、信贷和区域等方面加强对于抗击疫情的支持。

  对于A股市场,短期更容易受情绪影响,而中期流动性、经济运行节奏和政策取向更是决定市场的核心逻辑;一旦疫情势头得到遏制,届时开放的格局、有吸引力的估值、海内外机构投资者的纷至沓来,A股仍将是全球投资者最为瞩目的市场。从近期海外及港股市场的反应来看,即便短期A股回调,预计幅度可控;同样,短期的、一次性冲击造成的回调,往往是理性投资者积极布局的宝贵时间窗口。

  兴全基金

  市场短期受疫情冲击,

  长期趋势未改或成配置良机

  兴全基金密切跟踪疫情进展,认为疫情将在一定程度上对2019年以来逐渐企稳的宏观经济和资本市场产生短期冲击,但我们相信,中国经济和资本市场的长期趋势都不会发生改变,对于长线资金而言短期调整或成为布局优质资产的良机。

  我们预见,上市公司一季报等显示的短期盈利数据的波动会影响投资者的短期情绪和风险偏好,从而带来股价的短期波动,但我们对中国经济和资本市场的长期发展观点未变,仍将坚持投资布局于基本面优秀的上市公司。

  从理论上看,无论是DCF还是DDM的估值模型,影响权益资产价格的核心要素是企业长期盈利前景和贴现率。长期的盈利前景取决于长期的经济趋势,而随着资管新规打破刚兑,贴现率亦将下行,此两者均会有利于提升权益资产价值,整个市场的长期趋势不会因为疫情的冲击而发生大的改变。

  不同的投资者因不同的投资风格、不同的投资时间维度会产生不同的看法和行为。短期的趋势投资者会考虑做出短期回避风险的动作,但对于理性的长期投资者而言,短期事件冲击或是一个不错的资产配置时点。SARS期间,巴菲特逆势大手笔买入中国石油(行情601857,诊股)H股堪称教科书式的经典案例,其持有四年后在2007年市场一片乐观之际抛出,获取盈利近10倍。

  我们将在不断关注疫情控制情况及其影响的同时,冷静思考投资初衷和投资期限。作为基金管理人,我们对市场的长期趋势将继续保持乐观,并将积极捕捉超跌品种和高景气优质资产的布局机会。

  大成基金

  疫情影响偏短期

  中国经济的全球相对优势仍然存在

  大成基金认为,尽管短期冲击较大,但疫情不会影响A股的长期走势。展望2020 的资本市场,我们有理由相信金融市场流动性将保持充裕,当前市场估值中位偏低,权益资产长期占优趋势清晰。

  大成基金认为,政府有充足政策空间缓解疫情影响。由于疫情对一季度经济产生的短期不利影响,预计政府将加大逆周期调节力度,并且政府尚有政策空间来应对此次疫情影响。预期货币政策将有进一步宽松的可能性,包括注入流动性与引导LPR下行,降低资金成本,缓解困难企业财务压力,并扩大融资规模。另一方面,财政政策将更加积极,财政赤字率有望进一步上调,力度可能加大,节奏上也可能提前,减税或增加政府补助是可行之策,如定向对受影响行业公司发放补助,帮助企业度过难关。

  大成基金称,由于节前的市场情绪在高位,大部分板块从去年末开始都经历了轮动的上涨,预计短期内市场仍有一定的调整压力。除了消费板块、复工相关产业链受到正面冲击外,春节前行情中包含的由于库存周期回暖带来的顺周期板块修复性行情逻辑也遭到破坏。

  风雨过后总会有彩虹,资本市场短期负面情绪的冲击历史看都是长期投资者的良机。大成基金分析,当前市场估值中位偏低,权益资产长期占优的趋势还是比较清晰的。企业盈利和投资者情绪虽然短期受到冲击,只要观察到疫情可控的信号出现,延期的消费将逐步恢复,投资者的悲观情绪将得以修复。

  中欧基金

  疫情短期影响显著,

  需耐心等待积极信号

  回顾历次全球疫情,我们可以看到,从疫情初始到疫情爆发期,资本市场跌幅均小于10%,而爆发期后的1月和3月,均带来显著的正收益,多数市场在疫情爆发期3个月后涨幅达到20%以上。

  对于资本市场,一方面,疫情的集中爆发对旅游、餐饮、交通等领域造成冲击,企业的延迟复工亦对经济造成负面影响,经济弱势企稳的节奏被打乱;另一方面,疫情对风险偏好形成压制。目前疫情正处于集中爆发阶段,股票市场短期或许仍有调整,需耐心等待一些积极信号的出现。

  我们认为,疫情对资本市场带来显著影响,市场信心需要一段时间进行修复,对于股市,从中期的维度看,市场主线依旧在消费和科技板块上。结构上,我们依旧看好服务板块,包括科技、传媒和教育,持续关注5G、消费电子、PCB、光伏和云游戏等方向。

  关于债券市场,我们回顾非典时期经验发现,疫情主要影响消费部门,对投资部门几无影响。在疫情结束后,可能会有报复性反弹出现。由于央行货币政策会通盘考虑全年,鉴于经济回落,预计今年将延续宽松政策,忽略短期供给不足导致的通胀,预计下半年降息将有所提前,同时专项债可能增发。

  融通基金经理刘安坤:

  A股悲观情绪释放或近尾声

  市场以较大幅度来反映疫情对经济可能造成的负面影响,悲观情绪的释放或近尾声。从历史疫情、突发负面事件的经验看,指数单日跌幅超过7%的天数也屈指可数,尤其是可比的2003年SARS疫情跌幅、海外假期港股的跌幅均未出现过如此大的跌幅。我们认为接下来市场将进入一个磨底消化阶段,大体呈现U型走势,底部向上的拐点需要观察疫情新增疑似和确诊指标的变化,目前尚处于不确定阶段。

  刘安坤分析,2月3日大盘下跌7.72%,使得最新EPR(1/pe-十年期国债利率)衡量的风险资产相对无风险资产的吸引力已经达到了2016年以来的高位,股票下跌、债券上涨的格局利好EPR继续上行,甚至会达到极值。据统计,上一次,EPR位居高位是2018年年底,随后的2019年A股上演了牛市,从这个指标来看的话,味着权益的大类资产配置价值正在逐步提升。

  从中期的角度看,刘安坤认为,A股在短期冲击后,将具备较高的配置价值,理由如下:

  一是疫情结束后,经济活动将迎来强力补库存、中美贸易谈判进入第二阶段进一步推进、国内的货币信用政策也会适度宽松以配合经济回升,A股将有望迎来持续的反弹过程。

  二是短期冲击后,A股的估值将再次回到历史较低的水平,相较于美股、国内房地产等资产将具备更高的配置价值。

  三是目前处在资本市场改革的加速阶段,注册制、提高上市公司质量、引入长线资金是改革的重要方面,这将长期优化A股的投资生态。

  综上,刘安坤建议大家理性看待短期的疫情负面冲击,从中长期角度做好资产的配置选择。从全年的角度,仍可以从行业景气度、估值性价比的逻辑来关注细分行业,一是新能源车、5G、消费电子等高景气的成长行业,二是受益于基建投资、地产竣工的工程机械、消费建材、家居家电等高性价比行业。

  平安基金:

  中长期向好趋势不改

  短期内,A股市场情绪短期受到打击,权益市场会产生一定的调整。预计疫情时间对于生产、消费的冲击可能集中在一季度,A股趋势上涨的核心逻辑中长期均不受疫情扰动,此轮调整或带来今年重要的择时机会。

  判断理由包括:一是以2003年非典的经验来看,新增病例数和疑似病例数的高峰即为市场疫情行情的底部区间,非典期间上证综指最大调整幅度为9%,随后市场有所修复,仅改变短期走势。二是货币政策的进一步宽松及外资的入场也将对A股行情形成支撑。三是中油资本低开后,部分A股估值已经到较低位置,配置吸引力提升,预计随着A股调整,外资或将不断进场。

  中长期看,此次疫情面前,我们看到了一些问题,相信这次疫情,也会进一步改善我们的治理结构、生活习惯等等,使得整个国家的机体更加健康。参考2003年应对非典的经济政策重点就是培育新的消费热点和经济增长点,在本次疫情下,国家或将同样把经济重点放在新兴产业上。新兴产业或有望加快发展势头,带来更强的长期经济增长趋势。

  从配置建议看,调整后建议布局前期市场主线,以非典的经验来看,市场反弹会延续前期基本面“景气”行业的主线,建议继续关注前期的景气板块:电子、新能车、光伏、传媒、计算机等,以及前期受情绪影响超跌的可选消费。

  招商基金

  中期建议关注两条线索

  招商基金认为,中油资本市场大幅调整主要受到两方面因素影响。一方面,春节休市期间国内肺炎疫情持续发酵,引发市场悲观情绪,同时海外股指同期跌幅较大,令A股本身积累了较强的调整需求;另一方面,节前机构的仓位和风险偏好均相对较高,受到疫情的利空影响之下,短期内降仓的压力较大,导致部分个股出现了流动性问题,加剧了市场参与者的恐慌情绪,令指数承压。

  对于后市,招商基金认为,短期来看,目前疫情的新增病例数尚未出现明确拐点,其对于经济的负面影响尚待评估;但与此同时,中油资本大幅下跌之后,A股的估值再度回到偏低区间,同时对冲政策也在逐步出台,中油资本早盘央行宣布降低公开市场操作利率10个基点,有助于缓解市场对于经济的悲观情绪。

  而随着近期债券收益率的快速下行,大类资产配置中权益类的性价比再度显现,中油资本北上资金也大幅净流入180多亿元。中期来看,市场见顶仍需等待疫情的进一步明朗化,同时机构偏高的仓位仍有一定下行的空间,指数整体的调整空间或有限,但部分偏高估值的个股仍有下行压力。

  板块上,短期而言受益于疫情的传媒(游戏、互联网等)、医药以及得益于避险需求的公用事业板块值得关注。中期而言,招商基金建议关注两条线索,一条是行业延续高景气同时估值回归合理的新能源汽车特斯拉产业链等)和科技成长,另一条是虽受损于疫情但具有强竞争力的优质消费类和服务类的公司,值得逢低吸纳。

  博道基金投资部副总经理张迎军:

  疫情对经济和股市冲击可控

  我们认为疫情短期内会对A股市场造成剧烈波动,但不会对中长期市场趋势构成实质性冲击。

  本次疫情对中国经济的负面冲击依然在可控的范围内,与2003年SARS相比,本次疫情受冲击最大的行业是旅游、零售、餐饮、娱乐、交通运输等服务性行业以及一些中小企业。

  究其原因在于疫情只是短期内推迟了社会总需求,中断了部分社会供给,而没有严重伤害到中长期经济增长的核心要素,例如高素质劳动力大量减少、行业龙头企业运转停滞、社会经济运行机制失灵等。

  因此,当疫情结束后,特别是加上政府逆周期的政策调节,社会总需求与中断的供给能够得以逐渐恢复。

  过去几年,A股市场的有效性在快速提高。一方面,核心资产股票价格迭创历史新高;另一方面,市场上还存在一批市盈率在5-6倍的股票。这种市场定价体系背后的逻辑是市场越来越多的投资者在基于中长期视角对中长期投资逻辑进行定价。

  而“新型冠状病毒肺炎”疫情对市场的影响与SARS相似,更多的是短期冲击与影响,类似上市公司一次性损益对公司估值影响有限。从中长期来看,目前市场长期趋势的主要驱动力并没有发生变化,如市场的估值较低、外资的持续流入以及非标资产、房地产资产在内的全社会资的再配置的大趋势,而短期事件性从中长期来看对股市影响应该不大,不影响全社会资产配置的大进程,并不改变A股市场中长期方向和运行趋势。

  而当全国范围内新增被感染人数等指标趋势性见顶回落——疫情最坏的情况出现时,或许就是本次疫情引发A股市场调整底部出现的时间周期,这也是投资者增持A股优质上市公司较好的时机。

  海富通基金

  A股中长期受疫情影响不大,

  仍有估值扩张空间

  本轮新冠肺炎对市场短期风险偏好或有压制,但中期走势仍热取决于流动性状态。其中,整体宏观流动性易松难紧,金融市场流动性充裕,中期来看,市场整体估值仍有提升空间。

  我们认为当下金融市场流动性充裕,市场估值中位偏低,A股中长期受疫情影响不大,鉴于2003年非典市场复盘经验,疫情短期对风险偏好或将有所压制。叠加短期市场情绪在高位,短期回调符合逻辑。

  但中长期,灵活适度的货币政策及稳增长、去杠杆的诉求需要一个充裕的流动性环境,这是与2003年最大的不同点之一。因而金融市场流动性仍将充裕,A股估值易升难降。对于受肺炎影响较小的、且有一定业绩支撑的部分科技、必选消费等板块或相对占优。

  综上,我们对于中长期市场走势不悲观。短期内受到春节休市影响,开市后A股市场或将参照港股完成补跌。基金投资层面,海富通旗下各基金将聚焦于基金经理能力圈,深入挖掘超跌个股。对于新基金,我们将力争抓住短期冲击带来的波动获得较好的建仓机会。

  上投摩根

  避险情绪集中释放

  A股大幅低开后企稳

  上投摩根认为,疫情带来的短期不确定性仍在,A股短线波动也在所难免,但不确定性造成的短线急跌往往带来股市长期投资机会,因为中国经济由注重数量到质量的转型不会变,医疗保健、消费和科技业受益于中国长期结构性发展的趋势不会变。

  随着风险逐渐释放,投资者可逢低布局、着眼长期。

  配置上建议采取“双管齐下”的策略。一方面是布局低估值的价值龙头,包括低估值、稳定增长的金融、地产和传统周期制造业等行业的龙头公司;另一方面则是科技成长方向的“大创新”,包括新能源、5G和人工智能领衔的科技成长股,如电子通信、人工智能、区块链大数据云计算等方向。

  泓德基金研究部总监秦毅:

  本次调整或将是中长期的绝佳买点

  首先,中长期来看,疫情只会改变短期经济运行状态,不会改变经济运行的大趋势。此次疫情对中长期经济运行趋势的影响有限,反而会提升国民的健康意识、健全应急措施预案、提升信息披露透明度等。短期来看,宏观经济增长的三驾马车,投资、消费和进出口,在短期均承压。参考SARS疫情,我们预计本次疫情对经济的影响有限,短则一个季度,长则两个季度或将终结。

  其次,对市场的影响。从去年12月到春节前,市场积累了一定的涨幅,部分行业和个股涨幅可观,市场本身存在一定的内在调整需求。而疫情作为突发事件,对短期宏观经济带来了较大的负面影响,加速了这一过程。未来一段时间,市场或将进入调整期,而这一调整或将为下一阶段的上涨蓄势。并且从更长的维度来看,本次调整或将是中长期的绝佳买点。

  最后,对行业的影响。疫情对于人群流动、聚集的行业负面影响较大,诸如餐饮、电影、旅游等。旅游、交运、线下培训等行业同样受冲击明显,但作为刚需产业,疫情结束后或将迅速复苏。另一方面,居家隔离带来了另一些行业长线或短期受益。如游戏行业,《王者荣耀》近期创单日流水历史新高(20亿元人民币);再如医药行业,居民健康意识提升,不论短中长期均有望受益。

  总之,疫情作为突发事件,并不改变A股市场的长期投资价值,特别是长期增长价值显著的优质个股,并未遭遇实质性风险,那么在疫情之下的波动反而给市场造成了整体低估的机会,为这些好股票创造了较好的买入时机。随着疫情危机逐步解除、市场从波动走向平稳,具有长期投资价值的好股票依然有望在经历波动之后创出新高。

  中邮基金经理国晓雯:

  后续指数回调空间有限不改中期向好趋势

  武汉新冠肺炎疫情当下正处在防控的关键阶段,从中油资本A股的表现来看,市场恐慌情绪较为严重。回顾2003年“非典”,当年的疫情并未改变经济发展和市场的中期趋势,A股虽然也经历了阶段性的情绪面调整,但后续仍然企稳上升。

  本次武汉新冠肺炎疫情从2019年12月8日出现首个病例到2020年1月中旬的阶段,属于市场认知不足、反应温和的阶段:无论是A股还是港股都继续19年四季度以来的反弹。从2020年1月下旬开始,随着武汉新冠肺炎疫情得到更大范围、更高层次的重视,市场对其影响认知逐渐充分、对其影响也开始担心,市场逐步演绎至第二阶段。春节长假前A股自前期高点已经累计回调了约5%。从幅度上看,如果以当年“非典”疫情作为基本情形来参照,后续市场指数回调的空间将十分有限。

  总体来看,武汉新冠肺炎疫情可能继续影响A股的短期情绪面,但不改变中期向好的趋势。对投资者而言,市场出现恐慌情绪,就是抄底优质公司股票的好机会,好公司的长期价值并不会因为本次疫情而受到影响。同时由于之前市场的持续上涨,部分股票的估值偏高,我们预计这次市场由于疫情影响的调整,将提供一个更便宜价格买到好公司的窗口。行业方面,短期内我们看好的科技、医药、新能源汽车、高端智能制造、光伏等。

  中金基金投资部副总经理兰兰:

  疫情会平复医药行业中长期趋势不变

  从经济总量和结构来看,本次疫情是一次性的短期冲击。

  从经济总量上看,本次疫情主要的影响来自复工/开工的延期,以及局部区域出于隔离的需要,人为划片阻隔道路割裂流通,这些影响偏线性,一旦疫情结束,很快就会回归正常。

  从结构来看,线下交互场景相关的生意受到的影响最大,比如餐饮、旅游、交运、幼教等等,尤其叠加那些春节前要大量垫资备货的行业(例如餐饮等),在疫情期间这些影响很大,因为需求急跌而成本刚性,已经看到有较大的餐饮连锁企业表示现金流压力很大。这些行业,一旦疫情平复,很多反而会有补偿式需求,例如今年推迟的旅行计划,会放在明年,这涉及到一个需求的时间分配。

  疫情对部分医药公司短期及中长期影响偏正面,比如疾病诊疗方式及治疗方案、居民消费习惯及消毒意识等;中长期来看,医药行业趋势不变,优质龙头企业的竞争力将会持续提升。

  新冠肺炎疫情会给医药行业带来短期波动:针对有些细分领域是正面影响,有些是负面影响;不同领域后续在不同基数下,可能相反增速波动。

  其中,正面影响细分领域包括口罩等耗材、药店、检测、相关预防药物、相关治疗药物等,同时,非时间刚性的可选消费短期可能出现延期消费情况,但是真正的治疗级健康需求才是医药行业增长的驱动力,未来随着疫情平复,短期的正面或者负面影响都会恢复到正常水平。

  另外,疫情会推动医药诊疗方案、设备及人们健康习惯及意识的深层改变,这加速了医疗水平提升、消费升级的过程。在此过程中,中金基金选择布局符合医药消费长期趋势、同时考虑短期波动影响的龙头公司来获得投资收益。

  北信瑞丰研究总监庞琳琳:

  疫情扰动不改长期趋势

  坚定践行价值投资

  我们认为,疫情对资本市场的冲击也更多是短期的,难以产生持续冲击。从一系列历史相关经验来看,疫情往往只是在最快速发展期才可能是资本市场的核心矛盾,从中期看资本市场还是根据内生趋势决定的方向运行。

  长期看,随着银行理财债券等资产刚性兑付的打破,“房住不炒”的严格执行,整个社会无风险利率水平会下行,A股市场的估值吸引力显著提升,具备长期投资价值。如果市场短期因此出现明显调整,将带来中长期较好的投资机会。

  目前疫情情势仍很严峻,对经济和资本市场带来一定的短期影响,但我们认为影响的时间和幅度有限,不必过度担忧。

  一方面,从内部环境看,“稳增长”依然是经济的主基调,政策托底明显,货币政策和财政政策整体偏宽松。从外部环境看,国际环境也在持续向好发展,随着中美贸易第一阶段协议达成,企业外部压力得以阶段性缓解。另一方面,资本市场改革持续推进,未来改革预期明确,后续有望在保持市场稳定的情况下,进一步提升对外开放水平,优化投资者结构。

  此次疫情对于市场的影响将呈现出两大特征:其一,在短期内,冲击是显而易见的,市场可能将出现明显回调。其二,在中长期看,疫情不会改变市场运行的主轨迹,短期若回调幅度过大,则是加仓优质资产的绝佳时期。

  从经济增长动力的角度分析,我国经济正处在从追求高速度发展向高效率、高质量发展的转型期,追求经济结构的持续优化,这样的目标驱动下,新科技、新基建等方向作为未来经济增长动力所在将是长期投资价值所在。

  万家基金

  目前应为买入而非卖出时机

  受疫情影响,市场情绪降温,股市开盘走势颓靡,由于疫情导致的消费和生产活动影响,我们预计一季度GDP增速可能至5%下方,这意味着货币政策有进一步宽松空间,财政政策也有望加大力度。

  央行下调逆回购利率10BP,幅度大于此前的每次5BP,有利于缓解市场情绪。央行降息,逆回购降息之后,预计月中的MLF利率及20日的LPR同样会下调,实体经济融资成本有望下降。

  货币政策方面,由于疫情导致的消费和生产活动影响,我们预计一季度GDP增速可能至4-4.5%左右经济承压也对货币宽松有一定诉求,未来一段时间,预计降准降息均有空间,我们处于明确的货币政策宽松周期之中。

  经过周一的下跌之后,股市已经回到明显低估区域,考虑到后续可能存在的多重对冲举措,以及疫情冲击主要是短期性影响因素,一个月以上维度看,我们认为目前应为买入而非卖出时机。对于债券,经济承压,以及央行降息,均形成利好,短期持有为主,不建议追多,考虑到资金面维持宽松,回购利率中枢下移,杠杆策略仍可行。

  九泰基金

  疫情不改长期趋势,

  市场仍将回归自身逻辑

  九泰基金认为,疫情不改长期趋势。

  新型冠状病毒疫情对实体经济以及A股市场的预期及情绪都构成了一定影响,市场普遍认为,疫情只是阶段性主要矛盾,疫情过后仍然讲回归自身逻辑。

  市场大致分为三个阶段,一是疫情带来的大跌,二是疫情后的修复,三是自身运行趋势。另外,由于一季度经济增速乃至就业面临较大压力,今年货币政策和流动性宽裕情况预计要好于年初市场预期。

  从一年以上的长期看,经济增长趋势不会因疫情而中断,对市场的影响可忽略不计,短期扰动是长线资金的买进机会。

  短期预计市场在快速补跌之后会围绕基本面受疫情影响较小的行业先展开结构性行情,近期行业重点关注医药、游戏与视频等在线消费、公用事业、黄金等。

  东海基金

  如果调整幅度较大是较好布局机会

  本次疫情将短期影响2020年1季度中国经济增速。从疫情的严重程度(扩散性)、爆发的时点(春节)、管制措施强度(全国性)等维度看,本次疫情对消费、投资、生产等经济活动的冲击已较“非典”疫情严重。主流经济学家预测疫情对2020年1季度经济增速的影响在0.4%至1.5%之间,这将可能使2020年全年增速低于实现全面建成小康社会的目标,宏观政策需加大逆周期调控力度。

  参考“非典”疫情、2009年禽流感(H1N1)等历史经验,传染病疫情不改变经济增长的潜在趋势。以下几方面影响可能较为突出:一是,从“非典”疫情影响看,服务和商品消费首当其冲,疫情结束后可选消费可能大幅反弹。二是,推迟复工等措施影响生产、投资活动,后续需关注疫情全球扩散对出口的影响以及国内企业的债务压力。三是,疫情严重的湖北地区可能滞后全国复工,应关注电子、汽车等行业供应链所受冲击。

  我们对市场大势的判断为,未来一周疫情拐点确认前,市场仍存在高度不确定性,市场情绪占主导,市场整体无明显交易价值,不建议加减仓,如果调整幅度较大则是比较好的布局机会。结构上,若疫情拐点和复工逐步确认,建议加仓科技成长、受疫情影响较大的可选消费、建材等,提升仓位。

关键词阅读:公募

责任编辑:李欣 RF12607
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
2月20日午盘两市机构大单抢筹40股(名单)

2020-02-20 11:30:16来源:金融界网站

暴涨芯片股突遇减持潮!龙头企业股东宣布清仓减持 概念炒作已透支?

2020-02-19 20:30:00来源:证券时报网

2月20日午盘两市机构大单抛盘40股(名单)

2020-02-20 11:30:15来源:金融界网站

午评:沪指涨0.47%再度冲击3000点 海航系四股涨停

2020-02-20 11:31:59来源:金融界网站

科技股阶段性超买?私募潜伏三大传统板块

2020-02-20 06:56:17来源:中国证券报

爆款基金刷屏、成交再破万亿 行情刚刚开始?还是下车信号?

2020-02-20 11:12:50来源:券商中国

养猪板块又被盯上 五家上市公司迎上百家机构密集调研

2020-02-20 07:24:30来源:上海证券报

2月20日午盘两市净流入前20股(名单)

2020-02-20 11:30:17来源:金融界网站

两市冲高回落沪指翻绿 旅游酒店板块大幅反弹

2020-02-20 10:39:08来源:金融界网站

7000亿板块迎大事件!最具影响力的行业盛会来袭 千亿公司领衔出征

2020-02-20 07:31:50来源:数据宝

国家又出手了!再砸2万吨猪肉 A股"鸡猪升天"!

2020-02-20 06:54:55来源:中国基金报

主力资金:大资金连续出逃 龙头遭主力卖出近10亿 市场分歧再现?

2020-02-20 07:16:30来源:数据宝

牛市标志越来越多!A股成交额破万亿 基金暴涨、千亿巨资抢购…

2020-02-20 06:54:19来源:中国基金报

开盘:沪指涨0.22%鸡肉概念抢眼 海航系股票大涨

2020-02-20 09:27:21来源:金融界网站

特斯拉再搞大动作 这一题材异军突起

2020-02-19 15:59:28来源:金融界网站

128彩票泛疫情概念股被机构密集调研 部分公司获资金持续加仓

2020-02-20 07:38:34来源:证券市场红周刊

三大动因助成交额突破万亿元 机构称短调不改长期趋势

2020-02-20 01:36:31来源:证券日报

冲击3000点未果 修整后有望继续冲关

2020-02-20 01:08:30来源:金融投资报

多家养殖公司业绩暴增 未来禽肉供给受“疫”制

2020-02-20 01:00:07来源:证券时报

特斯拉同意自宁德时代购买电池!券商分析师:磷酸铁锂望迎新春

2020-02-20 06:52:28来源:新财富

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
东方财富17.3410.03%341910.53
比亚迪67.589.16%173766.08
TCL科技6.7010.02%156975.59
京东方A5.378.27%156896.72
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点
智胜彩票 合乐彩票 卓易彩票 奔驰彩票开奖 牛牛彩票